Les CFF ont renoué avec les chiffres noirs en réalisant un bénéfice de 24,9 millions de francs. Les charges d’exploitation ont crû de 3% pour s’établir à 6,312 milliards, tandis que les produits se sont appréciés de 2,6% à 6,49 milliards. Le bénéfice est notamment dû à des provisions pour la caisse de pension inférieures à celles de 2002. Les chiffres noirs ont aussi été gonflés par la vente unique d’une participation de 90 millions. Le trafic des marchandises est parvenu à renverser la tendance. Son déficit est passé de 96,1 millions à 33,1 millions en l’espace d’une année. Les recettes étant faibles (+2,1%), ce résultat est principalement dû aux mesures de restructuration dans le domaine du personnel et à la gestion des coûts. Globalement, l’effectif des CFF est resté stable avec 28 707 collaborateurs à plein temps (-0,3% ou 79 postes). Le trafic voyageurs n’a pas pu renouveler le record de l’année Expo.02. Ce dernier a dégagé un excédent de 93,4 millions, soit 20,3 millions de moins qu’une année auparavant. Outre l’absence des voyageurs d’Expo.02, les CFF ont dû faire face à une augmentation des dépenses relatives au matériel roulant. Le trafic régional et celui des loisirs ont progressé grâce à l’élargissement de l’offre et au trafic d’excursions en Suisse. Le nombre de passagers est passé de 245,2 à 250,2 millions. Le trafic international a pour sa part souffert du recul du tourisme. Séparé depuis début 2003, le domaine de l’immobilier a enregistré une perte de 4,6 millions de francs. Ce secteur a été astreint par la Confédération au versement de 141 millions de francs à titre de paiement compensatoire en faveur de l’infrastructure. Ce dernier domaine a clôturé l’année sur un excédent de 300 000 francs. Le montant total des investissements en infrastructures s’est monté à 1,675 milliards de francs [61].