Die Konjunkturlage war auch 1970 von einem bedeutenden Nachfrageüberhang und einer Überhitzung gekennzeichnet. Das immer grösser werdende Handelsbilanzdefizit, das auf ein starkes Anwachsen der Importe zurückzuführen war [21], und der Investitionsboom namentlich der ersten Jahreshälfte wiesen darauf hin, dass sich das Schwergewicht der Anspannung vom Ausfuhrbereich auf die Inlandnachfrage verlagerte. Das Angebot konnte trotz des weiterhin ausgetrockneten Arbeitsmarktes gesteigert werden. Der Index der Industrieproduktion stieg wiederum an [22]. Die Auftragsbestände nahmen aber bis zur Mitte des Jahres immer noch zu, um sich dann auf einem hohen Niveau zu stabilisieren. Die bis zum äussersten beanspruchte Leistungsfähigkeit reichte somit nicht aus, um dem Nachfrageüberhang beizukommen. Er wurde im Gegenteil noch grösser, was die Inflationstendenzen verstärkte [23]. So stieg der Preisindex um 5,4 % an (1969: 2,3 %), was die grösste Teuerung der Nachkriegszeit bedeutete. Die stärksten Erhöhungen erfuhren die Preise für Heizung und Beleuchtung (+18 %) und die Mieten (+7,7 %). Diese letzteren lieferten erneut den grössten Anteil am Anstieg des Gesamtindexes (28 %), gefolgt von den Nahrungsmitteln und dem Sektor Heizung und Beleuchtung mit je 23 % [24]. Der Preisauftrieb hatte zur Folge, dass das Bruttosozialprodukt, das nominell zwar auf 88 Mia Fr. (+9,1 %) anstieg, real gesehen nur noch um 4,3 % zunahm (1969: 5,9 %); das wirtschaftliche Wachstum hatte sich somit verlangsamt [25].